当印度第二波疫情开始爆发起，超过一半数量的地方政府选取封城举措，这直接致使制造业开工率宛如断崖般急剧下滑。身为全球仿制药供应核心所在的印度药企，其原料药生产线开工率仅仅剩下三成，而这使得长期以来一直依赖印度供应的全球医药产业链条陡然间变得紧绷起来。
印度封城重创制造业
3月起，印度此轮疫情急剧恶化，快速席卷首都新德里，以及北方邦、马哈拉施特拉邦等工业重镇，截至5月31日，该国单日新增确诊病例依旧高达15.3万例，死亡病例持续突破3000例，累计死亡逼近33万例，长时间、大范围的封锁措施，致使刚刚复苏的制造业再度陷入停摆。
因工厂停工，所以直接冲击了工业生产链条。按照海外媒体所报道的情况来看，印度制药公司基本上情形近乎处于停用摆动的状态，向欧洲等地区出口药物的供应链已然走向了崩裂瓦解。在这个同时，纺织业以及手机制造业也同样是面临着考验，众多家制造业当中拥有巨量规模的企业纷纷停下生产工作，在业内进行估算得出每周在经济收益方面的损失大概有可能会达到40亿美元。
世界药厂遭遇产能危机
称为“世界药厂”的印度，其化学药生产量在全球排第四之位，它是全球最大的仿制药供应国家，全球近20%的仿制药由其生产。疫情发生之后，当地医药中间商以及原料药企业开工率大概仅为30%，产业链上游的原料药供应产生严重短缺情况。
制药产业链的起点是原料药，其与下游制剂生产直接相关，3月4日，印度政府紧急颁布禁令，禁止26种原料药和药剂出口，这其中包含扑热息痛、替硝唑、红霉素等常见抗生素，此举措暴露出印度本土原料药供应的脆弱特性，还使得全球医药市场开始再度审视供应链布局。
中国原料药产能占全球三成
以Clarivate给出的数据来看，中国已然成为了全球范围内第一大的原料药生产国家以及出口国家，为全球具备了大约30%的原料药产能。在业内有着相关了解的人士表明，印度对于中国的原料药有着客观存在的依赖性，在中国疫情情况好转之后，各个地方复工复产依照一定顺序向前积极推进，原料药供需之间所产生的矛盾在一定程度上得到了舒缓。
国海证券研报作出分析表明，印度疫情出现二次暴发这一情况，凸显出了中国原料药制造产业链所具备的稳定性以及效率。从短期层面来看，全球采购订单正在朝着中国进行转移。从长期角度来说，中国在制药产业链里的供应商地位会得到进一步的提升。在产能扩张以及技术积累这双重因素的带动之下，行业有希望迎来欧美加印度双转移叠加而产生的超预期增长。
原料药板块获资金关注
A股中，对原料药概念股的那股热情，持续呈现出升温的态势。本周一的时候，美诺华、昂利康、哈三联这3股出现涨停的情况，亿帆医药、博腾股份、华海药业大涨超过了5%。截止到5月31日，A股原料药概念股的总市值超过了9300亿元，哈三联、瑞普生物、九洲药业、博腾股份、安科生物这5股在近一个月之内创造出了历史新高。
要看估值的情况，化学原料药板块现在的市盈率是39倍，这一数值比近十年历史均值40倍要低。在板块里面，滚动市盈率低于30倍的公司有26家，像京新药业、现代制药、新华制药、哈三联、天士力等这些公司的市盈率都不到20倍。在一季度的时候，社保基金重仓了诚意药业、众生药业、同和药业、九典制药、瑞普生物这5只股票，其持仓占流通股的比例超过了2%。
机构看好龙头公司增长潜力
按照超过5家机构的一致预测，存在11只原料药概念股，在2021年到2023年期间，其净利润均有希望达成20%以上的年增长幅度。这些公司大多属于行业龙头，除去美诺华之外，市值都超过了100亿元。司太立在今后三年的平均增速有盼头达到52%，会成为11股中预期增速最为高的公司。
东吴证券的研报做了这样的指出，主流的原料药企业在近来这些年，经由扩产的方式，持续对下游仿制药逐步拓宽的需求端予以顺应，预测收入以及利润有希望步入高增长区间。此次疫情变成了全球原料药产业一次相当不错的压力测试，反映出中国原料药产业良好的供应能力。
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