股市遭遇“黑天鹅”：突发事件如何影响你的钱袋子？
突发事件如何冲击A股市场
2001年，陶玉清进行了研究，该研究记录出，在1992至2001年期间，印花税调整直接终结了中国股市的持续牛市，突发事件对股市的冲击常常来得突然且又十分猛烈，这类政策变动使投资者措手不及，市场在短期内出现剧烈波动，和常规的市场调整不一样，突发事件引发的下跌通常伴随着信息匮乏，投资者在恐慌当中难以做出理性判断。依据历史数据而言，A股市场针对突发事件的反应一般展现出“快速下跌，犹豫之中去反弹，趋势进行修复”这样的三段式特性，此过程短的话是几周时间，长的话则为数月之久。
政策变动是最常见的“意外推手”
在影响股价的宏观因素里头，金融政策以及税收政策的变动是最为敏感的。2019年曹广与项俊伟所做的研究发现，冰雪灾害对于农业板块的影响远远超出了预期，而在这背后实际上是政策应对跟市场预期之间的博弈。当政府颁布救灾政策的时候，相关板块会出现分化的情况：受到损害的企业股价会下跌，然而有可能受益的基建、保险等板块反倒会上涨。投资者要清楚，政策类突发事件的影响具备传导性，它首先会改变行业基本面，接着通过产业链进行扩散，最终在股价上体现出来。
国际事件通过多种渠道传导至A股
西村优作在2012年开展的研究表明，2008年雷曼兄弟破产这一事件所产生的效应对于中国大陆股市的影响是远远小于对香港以及美国市场的影响的。而能够呈现出这样的状况是因为当时A股具备相对封闭的资本管制情况所导致的。但是随着金融市场开放程度得到提升之后，国际中各类事件所展现出的传导效应如今正在不断增强。在2014年DavidA.Carter发起的针对《航空运输安全与系统稳定法》的研究显示，该法案被通过以后市场风险在各个不同市场层面上出现了共同整合的现象以及表现。以上种种所代表与意味着的情况即是，在如今这个时期A股的投资者必然需要去关注全球范围以内的地缘政治情况、主要经济体所执行的政策出现变化这样一些国际方面的因素特点。
自然灾害与疫情对股市的短期冲击有限
2018年，杨秀刚与黄玉龙共同运用DDM模型展开相关研究然后发现，突发事件针对A股所施加的影响常常会被过度高估。就拿2020年新冠疫情这一情况来说，借助ARIMA模型所作的股价走势预测同实际数据加以对比较以查看显示，疫情对于银行业、证券业的影响实际上是相当有限的。尽管在疫情期间居民消费价格指数于短期内呈现走高态势，然而伴随防控进入常态化阶段，物价涨幅回落的趋势显著明显。对照2003年SARS期间的市场表现同样能够发觉，突发事件致使的市场下跌通常应是买入时机而并非卖出信号。
模型研究揭示突发事件影响规律
现代金融研究给理解突发事件供给了工具，可卡·米琳达于2016年借助GARCH - ARJI模型剖析台岛股市发觉，外资交易行为在突发事件时期反倒起到了稳定市场的作用，Essaddam和M.Douch2016年的多元回归分析却表明，恐怖袭击对新兴市场的冲击远比成熟市场大，国内学者史历仙、魏晓平在2017年运用ARIMA模型预测煤炭股价，给投资者提供了量化参考。这些研究表明，突发事件虽然不可预测，但其影响路径有迹可循。
长期趋势才是投资者的真正朋友
就Ramiah以及Graham在2013年针对全球恐怖袭击的事件研究法所做的分析显示，虽然短期波动极为剧烈，然而市场长期趋势并不会因为单一事件就发生改变，从中国股市三十年的发展情况来看，不管是1999年的“5·19”行情，还是2008年的金融危机，又或者是2020年的疫情冲击，每一次突发事件过后市场都回归到了原来的轨道，对于投资者来讲，关键之处并非是去预测突发事件，而是要构建应对机制，即保持仓位灵活性、留意政策信号、借助量化模型辅助进行判断。
在你投身于投资生涯的历程当中，究竟历经何种给人留下深刻印象的“黑天鹅”事件？那时你又是以怎样的方式去应对的？诚挚欢迎于评论区域分享你所拥有的故事哟 ，同时点赞以便让更多的人能够看到极具实用价值的投资经验！
