眼下，有关中美宏观政策对比的研讨热度颇为高涨，特别是在美国经济表现始终不断超出预期之情形下，中国的政策抉择一度成为众人关注的核心要点。复旦大学举办了一场研讨会，该研讨会深度剖析了这一议题，其中针对美国政策逻辑的归纳总结以及针对中国改革给出的建议，着实值得人们进行深度思考。
美国经济的韧性之源
2008年之后，美国经济呈现出强大的韧性，其在全球GDP中的占比不但没有下降，反而出现了上升的情况。其中的关键之处在于，财政政策、货币政策以及产业政策构成了一种强力的组合。一方面，政府持续进行大规模的赤字支出；另一方面，央行借助购买国债等手段，为财政扩张给予资金方面的支持。
同时，一系列产业法案将资源投向关键领域进行引导。此政策组合持续时间极长，因而避免了政策过早退出给复苏带来的伤害。相较于历史上一些国家在经济刚有起色之际就收紧政策，美国的做法给出了不同思路。
政策协同的成功与代价
美国政策协同之时不时性以及力度是值得予以关注的。比如说在二零二三年硅谷银行所遭遇的危机当中，监管部门展开的快速介入行动使得金融市场得以稳住。这般果断的行动将风险扩散给防止住了，维护了系统的稳定。
然而，大规模刺激产生了显著副作用，过度纾困直接致使2021年起出现高通胀，央行因对形势误判而延迟加息，这加剧了物价压力，政府债务几年内激增超15万亿美元，长期财政可持续性面临挑战。
短期前景与长期隐忧
预期到二零二六年，美国的经济，那些具有短期性质的动能，仍然是具备充足性的。二零二五年的时候，扩张性质的财政所呈现出的效果，会在接下来的这一年全面展示出来，利率所处的环境，有可能趋向于宽松状态，人工智能等新兴的产业，会持续进行扩张。国际贸易摩擦所带来的负面作用，也会借助谈判，从而有所缓和。
但深层风险不容被忽视。通胀有再次抬头的可能性，经济对于人工智能技术的依赖程度高度偏高，存在着单一性质的风险。除此之外，贫富分化加剧致使消费结构发生扭曲，这样一种具备“K型”特征的复苏其根基并非稳固，社会矛盾有可能在经济放缓之际凸显出来。
中国经济面临的核心挑战
中国当下经济正面临着双重压力，一方面是内需不足，另一方面是价格低迷。居民的消费意愿以及企业的投资意愿都有待于提升，部分领域存在着通缩风险。这种情况与外部环境的复杂变化相互叠加，进而增加了政策调控的难度。
关于解决问题的关键之处，其重点是为结构性改革争取到时间以及空间方面的条件。仅仅依靠货币宽松这种方式，所产生的效果是有限的，故而需要更为有力的财政政策当作先导，以此来稳定总需求，进而为更深层次的改革营造出缓冲期。上世纪90年代末所具备的经验显示出，这一步骤是非常关键重要的。
财政发力的现实掣肘
现下，财政政策发力之际，面临着若干机制性障碍，地方政府事权与财权不匹配之问题，照旧存在着，这种情况，对政策执行效率以及资金使用效果，造成了影响，一些必要的公共投资，还有社会支出，因而受到了制约。
源于中央跟地方的财税关系未充分理顺，致使地方政府有些领域动力欠缺，有些领域过度依赖土地财政等不可持续模式。该根本问题不得到解决，宏观政策传导就会遭遇阻碍。
以深化改革破局
财税体制改革乃是解决问题的关键所在，此关键恰似决定问题走向的“牛鼻子”。中央与地方各自所应承担之事权范围，必须予以清晰明确的界定。并且，与之相对应的财权保障，也要同时配备到位。只有如此这般，体制机制方面所存在的障碍才能够被消除。进而，从根源所处提升政策效能，方可得以实现。
仅当构建起那种权责清晰、并且激励相容状况的现代财税体制时，积极的财政政策才能够精准地落地，结构性改革方可深入且推进，最终目标系达成经济的那种高质量发展，提升全要素生产率哟，推动中国经济平稳且长远地前行呢。
将中国与美国两国的政策实践予以对比，你觉得在当下形势里，中国宏观经济政策最为迫切需要优先去突破的其中一点究竟是什么呢？欢迎于评论区把你的见解分享出来。