这一回的疫情会致使中国经济的长期朝着好的方向发展的趋势被打断吗,众多具有权威性的机构给出了否定的回答,并且预估逆反周期进行调节的政策将会保持松懈,甚至还有可能加大力度。
复盘非典疫情影响
针对那次疫情曾未改变中国经济上行趋势,国金证券是通过复盘2003年SARS疫情得出此结论的,当时消费以及进口受到的冲击颇为明显,工业生产出现了小幅回落,物价水平呈现出先升而后降的走势状态,政府当时针对受冲击较大的行业给予了财政补贴。
和二零零三年相较,当下疫情于致病缘由以及传播途径上存有相似之处,不过应对举措更为成熟。国金证券剖析表明,于患者死亡率更低、人口流动更快、政府响应更迅疾、舆情管控更高效这四个层面,当前情形皆非典时期更具优势。
全面综合起来看,国金证券觉得新疫情对于经济以及社会所产生的负面作用将会比非典时期要小,这表明中国经济的基础稳固部分依旧扎实,短期内所遭受的冲击不会对长期的发展逻辑予以改变,原本所具有的政策方向不会因为这个而发生改变。
短期扰动经济回暖节奏
中信建投的黄文涛留意疫情对经济短期节奏产生的影响,他觉得要是疫情持续的时间得以延长,便会从生产以及需求两端给经济带来冲击,生产端的影响程度还有等待去观察,然而消费和服务业遭受较大冲击已然成为定局。
黄文涛专门提及,春节时段人们出行显著减少,餐饮行业、旅游行业、酒店行业、影视娱乐行业、交通运输行业这些领域的状况会异常艰难。这些行业经营收入大幅下降是具有较大可能性的事情,会给一季度的经济数据造成直接压力。这极有可能扰乱此前经济微弱复苏的进程。
然而他也着重指出,原本的逆周期调节政策方向不会出现改变,甚至于有可能由于此次疫情进而加快节奏,并且加大力度。这所蕴含的意义是,为了以此来对冲疫情所带来的影响,在政策层面或许会比原本预期的情形更加积极主动,从而为市场给予更多的支持。
财政与货币政策看点
关于具体的政策工具方面,黄文涛持有这样的看法,财政政策以及准财政政策存在多个值得关注之处。发行地方政府专项债会成为重要的资金获取途径,与此同时,三大政策性银行的作用需要得到发挥,适当提升财政赤字率同样能够为减税以及增加支出创造出空间。
在货币政策这一方面,他抱持这样的看法,即降准依旧存在着相应空间,而将短期以及中长期资金成本予以降低同样具备着相当重要的意义。除开借助MLF以及LPR来促使利率朝着低走的态势发展以外,甚至连降低存款利率这种可能性都不能排除掉,目的在于以更为全面的方式去降低银行的负债成本,从而进一步推动实体经济融资成本出现下降的情况。
浙商证券持有类似的那种看法,觉得往后的货币政策大概会挑选适度相对宽松的方式。这样的宽松不但在总量方面有所体现,还或许会针对流动性开展定向引导,尤其要强化对疫情严重区域以及医疗药品相关企业的支持,以此确保这些领域之中的资金需求能够获得满足。
经济有望迎来明显反弹
浙商证券针对后续市场走势作出了判断,他们预估在货币政策呈现适度相对宽松的情形之下,结合市场短期所具备的避险情绪,债券收益率或许依旧存在下行空间,债市存有交易性机会,而股票市场在短期内可能会遭受抑制,承受一定压力。
但是呢,他们持有这样的一种看法,就是觉得这种压制它处于一个暂时的状态。一旦疫情趋向稳定,并且是逐步地走向消退的时候,经济活动会恢复到正常的状况,之前受到压抑的需求就会集中进行释放,股市届时也将会迎来反弹情况。投资者所要做的事情呢,就是要耐心地去等待,在市场呈现恐慌态势的时候保持冷静。
海通宏观的姜超作出了更为具体的经济数据预测,他觉得尽管一季度经济鉴于疫情冲击或许会减速,而且股市下跌债市上涨,然而这仅仅属于短期现象,事实上在2019年四季度,中国经济已然呈现出底部复苏的迹象。
经济增速有望恢复至6%
姜超更进一步明确指出,在通常的情形之下,一直到2020年二季度之后疫情将会得到有效的控制,再加上灾后需求的恢复,之前被压抑的消费以及投资活动将会集中地释放出来,到那个时候中国经济增速有希望恢复到6%左右,经济会返回到一个相对正常的增长轨道之上。
在经济增速得以恢复的情况下,股票市场有希望收复失去的区域,再度回归到由基本面推动的上涨路径之上。并且,国债利率在市场风险偏好趋向回升之后也会再次回升,债市所具备的避险价值将会相对地有所减弱。然后,市场会依据经济复苏的逻辑进行重新定价。
新时代证券首席经济学家潘向东,从政策应对角度,提出了更为积极的建议,他觉得,经历了2019年的大规模减税,财政压力已然不小,此次疫情抑制了消费,却反倒缓解了物价上涨的压力,为货币政策提供了更大的操作空间。
可考虑快速降息应对灾疫
潘向东进行分析表明,因为春节之前商家备货之时较为充分,疫情所引发导致的消费减少情况有可能致使供给相对出现过剩状况,而这样子反而解除了对于物价出现上涨的那种忧虑,通胀压力的减轻,致使货币政策能够更加专注于稳增长方面,能够采取相对激进一些的措施用以冲抵疫情带来的影响。
故而他清晰地表明,能够思索早日进行降息,经由下调利率去削减企业以及个人的资金成本,激励投资与消费,促使经济迅速从疫情的冲击里头摆脱出来,迅速的政策回应,有益于稳固市场预期,振奋信心。
把综合各家机构的观点来看,能很清楚地瞧见,虽说疫情会给一季度经济带去短期的阵痛情形,可不会对中国经济的中长期运行逻辑予以改变。政策层面已然做好了相应准备,逆周期调节的力度以及节奏都有着可能加快的状况,财政政策和货币政策皆留有充足的发力空间。等疫情过去了,经济会回归到正常的轨道上来,甚至有着可能出现补偿性的反弹态势。
经此疫情之后,你觉得自己最渴望去进行消费的那个领域究竟会是哪儿,是餐饮旅游这一方面,还是电影娱乐那一块,快欢迎于评论区去分享你那份疫后的心愿清单,点赞接着转发以便让更多的人能够看到较为理性的分析!


